Atualizações das Informações financeiras!!14/08/12

Os lideres da UE estão inclinando para uma saída grega.

http://www.forbes.com/sites/karlwhelan/2012/08/13/europes-needs-to-change-its-disastrous-policy-on-greece-heres-why-and-how/

Crise da dívida ao vivo

A cobertura ao vivo da crise da dívida internacional e montanha-russa dos mercados financeiros da zona do euro e dos EUA.

http://www.telegraph.co.uk/finance/debt-crisis-live/

Economia portuguesa acentua recessão ao registar a maior queda desde 2009

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php?template=SHOWNEWS_V2&id=573293


Agenda:     
http://www.forexfactory.com/calendar.php#closed

Comodities:
http://tools.boerse-go.de/rohstoffe/

BCE Resgata a Grecia
http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/die-ezb-muss-die-pleite-in-griechenland-abwenden-a-848682.html

Com um leilão de títulos governamentais de curto prazo no valor de quatro bilhões de euros, a Grécia tem impedido a falência iminente. Ajuda aos bancos, principalmente doméstico -  os truques do BCE.
http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/griechenland-versteigert-anleihen-am-geldmarkt-a-849989.html

Eurozone Crisis: EFSF Buys its Own Bonds
http://www.forbes.com/sites/timworstall/2011/11/13/eurozone-crisis-efsf-buys-its-own-bonds/

Portugal sendo o país mais afetado pela crise da zona do Euro  no 2º trimestre.


JBS esteve envolvida por suspeita de uso de informações privilegiada do banco central nas negociações de hedge com derivativos de juros, inclusive a CVM abriu um procedimento investigativo onde alguns player foi acusado de movimentações atípicas um dia antes da reunião do COPOM em agosto do ano passado, foi quando houve o corte do rating do EUA em que todas as empresas com dívidas em dólar apresentaram prejuízos recorrentes no balanço do terceiro trimestre devido a desvalorização do Real e a JBS e OGXP tiveram lucro no setor financeiro de 158 e 188 milhões respectivamente sendo os mesmos responsávei pela movimentação atípica, o detalhe, seis meses depois do ocorrido Henrique Meireles ex presidente do Banco Central foi ser presidente do conselho da JBS.
http://www.infomoney.com.br/jbsfriboi/noticia/2527525/JBS-reverte-prejuizo-tem-lucro-liquido-169-trimestre
http://www.tribunadaimprensa.com.br/?p=24627


Visão de Keynes sobre probabilidade
Por John Kay, no valor

Em semanas recentes, descrevi como as pessoas consideram riscos. Elas usam abordagens muito diferentes daquelas incorporadas nos modelos de finanças quantitativas e teorias da decisão. Elas são influenciadas pelo que é saliente, e não pelo que é provável. Eventos que são excepcionalmente improváveis - ganhar um grande prêmio de loteria ou o rapto de uma criança por um pedófilo - influenciam o pensamento das pessoas em grau desproporcional porque chamam a atenção. Poucas pessoas pensam sobre incerteza em termos de distribuições estatísticas e são capazes de atribuir probabilidades cuja soma seja 100% a um conjunto bem definido de resultados díspares. Em vez disso, as pessoas contam histórias sobre o futuro.

Fazemos essas coisas não por que somos irracionais, em qualquer sentido comum da palavra, ou porque sejamos matematicamente analfabetos, apesar de muitas pessoas que tomam decisões, grandes e pequenas, sejam de fato irracionais e ignorantes sobre matemática básica. Nós fazemos essas coisas porque é impossível lidar com um mundo complexo e o grande volume de informações sobre ele com que nos defrontamos sob outros ângulos.

Para Keynes, probabilidade tinha a ver com credibilidade, e não frequência. Ele negou que nosso pensamento pudesse ser descrito por uma distribuição de probabilidades associada a todos os possíveis eventos futuros

Todo mundo conhece as idéias de John Maynard Keynes sobre política macroeconômica, porém muito menos gente sabe de suas contribuições à teoria da probabilidade. Esse foi o tema de sua dissertação para admissão ao King's College, em Cambridge, antes da Primeira Guerra Mundial. Keynes obteve o cargo e rapidamente estabeleceu-se como uma figura pública. Após ele ter abandonado enojado a Conferência de Versalhes que, temporariamente, levou a guerra a um fim, ele converteu essa experiência num livro. Seu biógrafo, Robert Skidelsky, acredita que para compreender a abordagem de Keynes à teoria da probabilidade é fundamental compreender grande parte do restante de seu trabalho - e eu acho que ele está certo.

Keynes acreditava que o ambiente financeiro e de negócios é caracterizado por "radical incerteza". A única resposta razoável para a pergunta "qual será a taxa de juros daqui a 20 anos?" é "simplesmente não sabemos". E esse foi um comentário premonitório: 20 anos após a publicação de "Um Tratado sobre Probabilidades" por Keynes nos levam a 1941, quando o Reino Unido lutava pela manutenção de sua existência num momento crucial da Segunda Guerra Mundial. Keynes tinha visto o futuro mais claramente do que a maioria, mas quando se tratava de como eventos específicos se desdobrariam, ele simplesmente não sabia. Como todo mundo.

Para Keynes, probabilidade tinha a ver com credibilidade, e não frequência. Ele negou que nosso pensamento pudesse ser descrito por uma distribuição de probabilidades associada a todos os possíveis eventos futuros, uma distribuição estatística que poderia ser desvendada por meio de análises astutas - ou descoberta apresentando um menu de apostas alternativas. Na década de 1920 ele se envolveu em uma batalha intelectual sobre essa questão, em que os protagonistas principais, de um lado, eram Keynes e o economista Frank Knight, de Chicago, contra Frank Ramsey, um filósofo de Cambridge, e posteriormente Jimmie Savage, também de Chicago.

Keynes e Knight perderam esse debate, e Ramsey e Savage venceram, e a abordagem probabilística manteve sua primazia acadêmica a partir de então. A principal razão foi a comprovação, por Ramsey, de que qualquer pessoa que não siga seus preceitos - qualquer pessoa que não aja com base em uma avaliação subjetiva de probabilidades de eventos futuros - sairia sempre perdedor, ficaria "Dutch booked".

Alguns acadêmicos holandeses buscaram, infrutiferamente, rastrear as origens desse termo ofensivo. Um "Dutch book" ("livro holandês") é um conjunto de opções tal que uma seleção aparentemente atraente entre elas faz com que a pessoa que as seleciona perca dinheiro na certa.

Eu costumava dizer aos alunos que me indagavam sobre a premissa de comportamento "racional" nos mercados financeiros - onde médias racionais são baseadas em probabilidades bayesianas subjetivas - que pessoas tinham que se comportar dessa maneira por que, se não o fizessem, pessoas iriam bolar esquemas capazes de ganhar dinheiro à sua custa. Eu hoje acredito que a observação é correta, mas não implica o corolário que eu pretendia. As pessoas não se comportam de acordo com essa teoria, e a consequência é que outros, nos mercados financeiros, de fato criam mecanismos com os quais ganham dinheiro a custa das pessoas.

Na realidade, é nisso que se baseia uma proporção lamentável da atividade no mercado financeiro. O maior e mais famoso "livro holandês" seria o conjunto de engenhosos produtos estruturados que o RBS adquiriu ao comprar o ABN Amro, banco com sede em Amsterdã. Nós sabemos o que aconteceu depois.
http://www.valor.com.br/opiniao/2789204/visao-de-keynes-sobre-probabilidade
The Accounting Trick Behind Thirty Years of Scandal
http://business.time.com/2012/08/15/the-accounting-trick-behind-thirty-years-of-scandal/

Bancos Australianos em termos de capitalização, vale mais que todos os bancos europeus juntos. So perde para os bancos americanos.



O governo Lula foi permissivo nas fraudes do mercado financeiro, se 46% da população não sabe o que é mensalão imagina se vai saber de fraude de bilhões no mercado financeiro !!
http://oglobo.globo.com/economia/miriam/posts/2012/08/15/o-apagador-de-incendios-460426.asp

Grafico da Nanex mostrando a evolução do HFT nas bolsas americanas de janeiro de 2007 a janeiro de 2012, então o fiasco da knight não aparece.
no começo é bem manso, mas em 2008 começa a acelerar....o interessante que a atividade começa a acelerar depois das 16:00
e depois na abertura...em 2010 fica bom o trem..rs
http://www.nanex.net/aqck/2804.HTML

Israel atacaria o Irãn para ganhar tempo.

http://www.bloomberg.com/news/2012-08-15/israel-would-strike-iran-to-gain-a-few-years-oren-says.html

Banco europeus diminuindo a presença nos EUA e os canadenses e japoneses aumentando.

Dados de ontem do banco da espanha mostra o grau de dependencia dos bancos espanhois ao BCE
http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0801e.pdf


Da Italia esta elevado mas pelo menos estabilizando

Atualizações das informações financeiras12/08/2012

Crise da dívida: agenda quente no final do verão e outono

Ler mais: http://expresso.sapo.pt/crise-da-divida-agenda-quente-no-final-do-verao-e-outono=f746248#ixzz23NpvC7mR

Intuição:
Behavioural finance
http://www.markit.com/en/about/magazine/issue-16/mm16-focus3-behavioural-finance.page

"Quote-stuffing"
Toda vez que a BMF&Bovespa se depara com movimentações motivadas por informações que impactam o valor das ações gerando alta volatilidade o sistema informatizado de trader das corretoras Brasileiras ficam fora do ar prejudicando milhares de pequenos investidores. Com esse artigo do The Economist explica o porque, as pessoas que se acham lesadas deve recorrer a justiça de modo que as corretoras e o próprio Bovespa regulamentem a prática de utilização
de High-frequency trading e impeçam a manipulação do sinal de cotação proveniente do servidor Mega Bolsa com conivência das próprias corretoras. 

It is certainly true that HFTs are constantly sending and cancelling orders. Some of that activity may be tied to a manipulative technique called “quote-stuffing”, in which a flood of orders and cancellations causes congestion on networks and thereby a fleeting trading advantage. 
http://www.economist.com/node/21547988

O mais ironico é que alguns anos atras dois norugueses trabalhando na garagem consigiram tirar proveito de um algoritmo da timber hill e foram codenados a 6 anos de prisão..por manipulação de mercado..rs...e olha que um ganhou 26mil e outro 40....coisa mais ridicula considerando que é exatamente isso que os algoritmos fazem todo dia, mas é legal, pois não tem a intenção como os humanos de tirar proveito...como é que é?

Norway’s day traders take on the algos
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/ff2db7bc-9f40-11e1-a455-00144feabdc0.html#axzz23NpWOoww

A grécia divulgou os dados de desemprego de maio, que veio em 23,1%, querendo tomar a ponta da espanha.
nada de surpresa.O que chama a atenção é que divulgaram os dados de desemprego de maio só agora?
Proposta do hollande de aumentar o imposto para 75% para os 'les riches'...os que ganham mais que 1 milhão por ano.
http://www.nytimes.com/2012/08/08/business/global/frances-les-riches-vow-to-leave-if-75-tax-rate-is-passed.html?_r=1&pagewanted=all

Enquanto isso, revertendo para 60 anos as tentativas anteriores de aumentar a idade para aposentaria.
http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9314666/French-president-Francois-Hollande-cuts-retirement-age.html

Barack Obama se vai se beneficiar do Bolsa Família americano nas eleições desse ano.Quem disse que os eua não é socialista mais de 100 milhões recebendo assistencia!!


Invalidez


Bolsa Alimentação

Artigo interessante publicado pelo NY FED

"A proibição da venda descoberta em 2008 não impediu a queda no preço de ações financeiras, de
fato, os preços caíram acentuadamente ao longo das duas semanas em que a proibição estava
em vigor e estabilizaram depois que a proibição foi levantada. Similarmente, depois do
downgrade do rating de crédito soberano EUA em 2011-um outro
notável período de estresse de mercado- ações sujeitas as restrições de venda descoberta tiveram um desempenho pior do que as ações livres de tais restrições."

Market Declines: What Is Accomplished
by Banning Short-Selling?
http://www.newyorkfed.org/research/current_issues/ci18-5.pdf



Comando de defesa do israel vai testar essa semana o seu sistema de mensagem de texto em todo o país para alertar a população em caso de perigo.

Israel To Hold Home Front Drill Amid Rise In Iran Tensions
http://www.bloomberg.com/news/2012-08-12/israel-to-hold-home-front-drill-amid-rise-in-iran-tensions-2-.html

Bônus do Tesouro dos EUA avançam por temores sobre economia

Investidores também compraram dívida governamental norte-americana após o Tesouro leiloar 72 bilhões de dólares em títulos de rendimento em juros

http://exame.abril.com.br/mercados/noticias/bonus-do-tesouro-dos-eua-avancam-por-temores
Alemanha está considerando fazer um referendo sobre a UE.

Germany Considers Holding EU Referendum
http://www.spiegel.de/international/europe/germany-considers-holding-eu-referendum-a-849441.html

Los socios de Merkel plantean someter a referéndum el futuro de Europa
http://www.eleconomista.es/flash/noticias/4179409/08/12/Los-socios-de-Merkel-plantean-someter-a-referendum-el-futuro-de-Europa.html


Baixo crescimento no Brasil é um ciclo, não tendência

Por Silvia Rosa | De São Paulo

Uma década depois de ter criado o termo Bric para o grupo de países que inclui Brasil, Rússia, Índia e China, o economista e presidente da Goldman Sachs Asset Management, Jim O'Neill continua otimista com essas economias, apesar do fluxo para os fundos dedicados a tais mercados estar negativo em US$ 689,25 milhões no ano até 1º de agosto, de acordo com dados da consultoria EPFR Global. O'Neill acredita que ao longo da década esses países vão contribuir mais para o PIB global do que os Estados Unidos e Europa juntos.
Na avaliação do gestor, o México chamado recentemente pelo "Financial Times" de "novo Brasil", já não está mais interessante em termos de preço e vê mais oportunidades em emergentes como Rússia, Brasil, Turquia, China e Coreia.

http://www.valor.com.br/financas/2785504/baixo-crescimento-no-brasil-e-um-ciclo-nao-tendencia

Bolsa do mexico

Comparado ao IBOVESPA.


PIB do Mexico anualizado.

Mecanismos de financiamento que os paises em dificuldade tem usado e é um tanto obscuro.
no começo do mes o BCE aceitou o pedido da grécia de aumentar o limite do banco central grego em oferecer emprestimos emergenciais de liquidez (ELA - emergency liquidity assistance) em 4 bi de euros.
http://money.msn.com/business-news/article.aspx?feed=OBR&date=20120803&id=15414313

Esse mecanismo foi incluida nas regras do eurosistema para emprestimos para instituições com problemas de liquidez pontuais, como a alemanha fez com a hypo ou a belgica com a dexia.
sendo assim, os emprestimos são de total responsabilidade do banco central do pais e não é compartilhado com os outros membros do euro.
http://www.ecb.int/ecb/legal/1002/1014/html/act_11559_amend.pt.html

Porém desde da crise no euro, esse janela de assistencia tem sido abusada, começando pela irlanda e depois a grecia. e com certeza a espanha vendo que a janela esta aberta vai usar tambem para evitar ao maximo um resgate, e mesmo com resgate, como a irlanda e grecia é um meio de levantar dinheiro a mais, ok com juros mais alto, mas na necessidade está valendo.

sendo assim, essa decisão do BCE de aumentar o limite que a grécia pode emprestar via a ELA já diz muito e dá uma luz no que o draghi quis dizer sobre o "o euro é irrevisivel"

"Não é possível regressar à lira ou à dracma ou seja lá ao que for"
http://www.ionline.pt/dinheiro/mario-draghi-euro-irreversivel

Mesmo que os bancos centrais dos paises são responsaveis por esse emprestimos e não o BCE, o conselho do BCE tem o poder de decidir o limite e quais garantias serão aceitas.
sendo assim, o BCE pode cortar a torneira do ELA quando quiser, efetivamente forçando o país a falencia e saida do euro.Mas o draghi deu a entender que isso não vai acontencer. ok que esses caras mentem. como o juncker, presidente do eurogrupo bem lembrou alguns anos atras..."quando as coisas estão sérias, as vezesé necessário mentir".Mas julgando pelo caso da irlanda que o usou o ELA livremente, mesmo que os seus bancos não tinham mais garantias para por no BCE, o banco central da irlanda aceitou qualquer coisa que tinham disponivel e a ciranda continuou.

Grécia está fazendo o mesmo.

e claro a espanha está atento a isso, que o BCE não corta a torneira, então vai usufruir livremente do mecanismo.

agora fica a pergunta, se os banco centrais são responsaveis por esses emprestimos e não o BCE, mas os proprios paises usando o mecanismo claramente não tem condições de arcar, quem arca com a responsabilidade então?Dados sobre o uso do ELA é bem obscuro e não é publicado, como as garantias aceitas, desagio, juros, quem foi e tal.Mas é estimado que até agora a irlanda já emprestou aos bancos via a ELA uns 60bi e a grécia na faixa de 55 bi.
Crise da dívida: agenda quente no final do verão e outono
Ler mais: http://expresso.sapo.pt/crise-da-divida-agenda-quente-no-final-do-verao-e-outono=f746248#ixzz23NpvC7mR

Intuição:
Behavioural finance
http://www.markit.com/en/about/magazine/issue-16/mm16-focus3-behavioural-finance.page

china: taxa de crescimento das exportações voltou a cair para casa de 1%.



china : utilização da capacidade instalada continua em baixa e fazendo novos fundos
china: juros no mercado interbancario (SHIBOR) esta em baixa e emprestimos tambem, porem num prazo maior ainda esta em tendencia de alta.
SHIBOR



Emprestimo



China: preços do milho podem pressionar a inflação dos alimentos




Shanghai Composite longo prazo


Titulos de curto prazo, 2 anos, da espanha volta a subir depois da queda acentuada.


as de 10 anos cedeu um pouco mas ainda bem elevado

comparação da variação das duas

IPO da manchester foi fraquinho, com os bancos responsaveis pela subscrição segurando o piso dos 14



"A situação na Espanha é semelhante ao dos anos de reunificação"
e a industria alemâ levou cerca de 10 anos para recuperar a competitividade.

http://www.welt.de/wirtschaft/article108571671/Wir-erleben-eine-Liraisierung-des-Euro.html








Pib do Japão trimestral.



China vai liberar estoques de milho e arroz das reservas para moderar a inflação e evitar importar milho dos eua.
http://www.reuters.com/article/2012/08/10/us-china-reserves-idUSBRE8790S720120810