A Espanha nunca esteve com a dívida tão alta
A economia está encolhendo, a dívida crescendo: Espanha desliza mais e mais longe. A cerca de EUR 900 bilhões de EUR em passivo do Estado, crise do euro é agora.
Madrid, Espanha a crise do euro está tão profundamente em dívida como nunca antes. Apesar das reduções drásticas de dívida do governo conservador do estado espanh subiu 31 do Estado espanhol Março a € 923.310.000.000.Estes eram 87,8 por cento do produto interno bruto (PIB), banco central disse em Madrid na segunda-feira. Comparado a 31 Dezembro (884000000000), o aumento foi de 4,4 por cento.
Governo do primeiro-ministro Mariano Rajoy quer reduzir o défice orçamental em 2013, que somaram no ano passado para cerca de 7 por cento do PIB, para 4,5 por cento. Segundo estimativas oficiais, a dívida pública deve, então, subir para 91,4 por cento do PIB.
Foi no final de abril que havia, o governo conservador do primeiro-ministro Mariano Rajoy reconheceu que a economia encolhe mais que o esperado e corrigir a previsão para este ano, uma queda significativa.Como ministro da Economia, Luis de Guindos anunciou que o produto interno bruto (PIB) deverá cair após a nova previsão de 2013, de 1,3 por cento. Madrid foi anteriormente assumido apenas uma queda de 0,5 por cento. A UE espera ainda que a economia espanhola vai encolher 1,5 por cento.
Além disso, a meta de redução do desemprego não é alcançado neste período legislativo, disse em abril. Para 2013, o governo espera recorde de 27,1 por cento. 2015 espera-se que 25,8 por cento, disse o ministro.
Como Rajoy chegou ao poder no final de 2011, a taxa de desemprego foi de 22,8 por cento. De Guindos destacou, sem as políticas de reforma do governo, o desemprego seria ainda maior.
Desemprego
A taxa de desemprego é de 24,4 por cento, de acordo com estatísticas oficiais, localizados no nível mais elevado em 18 anos. No total, 5,6 milhões de pessoas estão desempregadas na Espanha. Especialmente o desemprego entre os jovens é um problema enorme. Estatísticas Europeias agência Eurostat informou recentemente, a taxa de desemprego dos jovens na Espanha é, com um valor de 50,5 por cento, o mais elevado. Para efeito de comparação com 8,2 por cento, a Alemanha teve a menor taxa.
Mercado Imobiliário
No período pré-crise, a combinação de alto crescimento econômico e baixas taxas de juros atraídos, os espanhóis no mercado imobiliário. Muitos submetido a uma segunda, terceira ou quarta casa mesmo. Mas o boom foi em grande parte financiada a crédito. Depois também investidores internacionais, como pensão e fundos mútuos entrou em grande escala, real tornou-se rapidamente objeto de especulação. A crise financeira de 2008 estava se preparando para um fim abrupto bancos espanhóis - inicialmente elogiado por sua relutância em desfazer-papers - entrou no turbilhão da crise e foram vítimas de empréstimos solto.
Situação Orçamental
Na zona euro, a Espanha de 2011 foi um défice de 8,9 por cento do terceiro maiores pecadores do orçamento. O déficit orçamentário foi menor do que em 2010 (9,3 por cento), mas significativamente maior do que o previsto. A economia espanhola também entrou em colapso no início da recessão. Com as medidas de austeridade drásticas e reformas de longo alcance, o Governo, Mariano Rajoy do governo conservador tentou evitar. Originalmente, em 2013, o défice deverá cair para menos de 3 por cento da produção econômica permitiu, agora a Espanha é começar por um ano mais tempo.
Crise Bancária
A situação no mercado imobiliário está atingindo fortemente o setor bancário: os grandes bancos Santander e BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) registrou, devido à provisão para devedores de emprestimos imobiliários quedas de lucro. O governo da Espanha exigiu mais bancos de poupança, dada a economia em dificuldade. Outras casas financeiras foi ainda pior: o grande banco Bankia quer que o Estado banque mais de 23 bilhões de euros para a sua reabilitação.
Segunda-feira 20 de maio, 2013
Principais destaques durante a noite de avisos via Bloomberg:
- Tesouro estável, os rendimentos segurando perto mais alto desde março em meio a Fed afinando especulação; ganhos JPY vs USD como do Japão, o ministro da Economia disse Amari mais um deslize do iene teria efeitos negativos após a sua queda de 21% nos últimos seis meses.
- Japão 30Y yields subiram após um oficial de Gabinete do Governo disse aos repórteres que Kuroda do BoJ disse que é natural para a produção a aumentar gradualmente à medida que o panorama econômico melhora
- Bernanke disse em um discurso que a mudança tecnológica vai refazer campos como saúde e desmentem as previsões de que a inovação vai desaparecer eo crescimento econômico vai diminuir; testemunha perante o Congresso na quarta-feira
- Os preços de novas moradias da China cresceram no mês passado em 68 dos 70 municípios monitorados pelo governo, indicando Premier Li Keqiang terá de manter os esforços para esfriar o mercado imobiliário, mesmo com uma desaceleração econômica
- Gestores de fundos de hedge estão fazendo a maior aposta sempre contra o ouro como Soros vendeu participações último trimestre e Goldman previu mais quedas após o maior declínio em quatro anos
- Os líderes da UE lutando para encontrar um consenso sobre como superar a crise da dívida e relançar o crescimento econômico vai usar uma reunião de cúpula desta semana para se concentrar na luta contra a evasão fiscal e sobre a política energética do bloco
- Coreia do Norte disparou seu sexto míssil em três dias, demonstrando suas capacidades militares, desafiando sanções globais e os esforços diplomáticos para convencer o Estado totalitário para voltar às negociações
- BofAML Corporativo Mestre Índice da OEA, em 142bp, apertado para o ano, como $ 44.3b preços na semana passada. Markit IG restringe a 70bps, Acumulado baixos 69bps. High Yield Master II da OEA, em 437bps; $ 15.27b preços na semana passada. CDX Alto Rendimento em 107,13, perto do recorde 107,37
- Yields soberanas principalmente superiores.Ganho de ações da Ásia, com o Nikkei 1,5%, Shanghai Composite 0,8%. As ações européias principalmente superior, os futuros sobre índices de acções dos EUA caem. Crude WTI, cobre, ouro caem
Alguns comentários sobre a mais recente jawboning do iene de Amari no fim de semana: a mesma jawboningdisse anteriormente disse que não seria apropriado.
Um começo lento para a semana foi animado na Ásia pela economia japonesa ministro Amari comentários que força JPY foi amplamente corrigida e que mais fraqueza poderia ser prejudicial. Este brevemente bateu JPY cruzes de volta, mas não deve colocar um dente permanente no sentimento JPY baixa. BoJ governador Kuroda fez uma intervenção em separado, referindo-se à volatilidade dos JGB, afirmando que é natural para os rendimentos de longo prazo para aumentar à medida que as expectativas de inflação escolher -up . Ele não espera que a longo prazo, aumento de rendimento para ser sustentado e se for esse o caso, então a declaração de Amari pode revelar fútil como investidores japoneses continuam sua busca de retornos mais elevados no exterior.
Um dia tranquilo para a Europa com a maioria dos mercados fechados para Whit segunda-feira (apenas Itália novos pedidos e dados de conta corrente, venda de projeto de lei francês programado) significa que as posições de luz tendem a ser observados. Temos um primeiro olhar para o PMI da UE para maio na quinta-feira eo IFO alemão é devido na sexta-feira, mas o grande dia é quarta-feira ao presidente do Fed, Bernanke irá depor sobre a economia e os minutos de FOMC podem oferecer uma visão mais aprofundada sobre o estímulo contínuo ' discussões de saída ', capturados pelos comentários de vários eleitores e não-eleitores nos últimos dias e semanas. O dólar tem desfrutado de seu melhor início de ano em 2013, desde 2005, sobre a especulação de que a política monetária do Fed está lentamente se aproximando de um ponto de viragem deste ano, e mais pistas de que o Fed está planejando à frente (mesmo sem se comprometer com um calendário como o desemprego continua a ser demasiado alta, a inflação baixa) provavelmente convencer o mercado para adicionar posições longas USD e empurre os rendimentos mais elevados e swaps no processo. Commodities têm sido duramente atingidos, como os hots debate farto (embora a Ásia / China excesso contenção deve ser distribuída alguma culpa também) e EUA / UE swaps 10y aumentaram significativamente e agora estão à beira de quebrar a barreira que 50pb pela primeira vez desde abril de 2010. Nossos colegas do testemunho de Economia visualização Bernanke e os minutos de FOMC na nota "nunca é cedo demais para planejar".
Do DB Jim Reid recapitula o dia relativamente calmo hoje
Depoimento ao Congresso de Bernanke perante o Comitê Econômico Conjunto nesta quarta-feira será o destaque de uma semana, onde podemos aprender mais sobre as intenções do Fed no que diz respeito ao potencial de QE afinando. Na verdade, o discurso de Bernanke será feita no mesmo dia em que o Fed publica minutos de sua reunião de política Apr30th/May1st que pode lançar alguma luz sobre as deliberações do FOMC em relação a compras de ativos.Antes da quarta-feira, Chicago Fed presidente Evans irá falar hoje, seguido por Dudley do Fed NY e Bullard Fed de St. Louis que falará na terça-feira - todos são membros do FOMC votar este ano.
Fora do Fed, há também um pouco justo acontecendo em outros bancos centrais. Quarta-feira vai ver o Banco do Japão publicar sua última declaração política mensalmente, após a conclusão de sua reunião de política monetária de dois dias que começa na terça-feira. O BoE estará publicando minutos da sua última reunião, na quarta-feira. Na quinta-feira, Draghi irá falar em um evento na cidade de Londres sobre o tema "O futuro da Europa na economia global" em um evento organizado pelo Lord Mayor. Completando a semana à frente na política, o Conselho Europeu reúne-se na quarta-feira que a política fiscal e iniciativas para promover o crescimento estão na agenda oficial.
Em termos de fluxo de dados, PMIs de flash globais de quinta-feira para o Euroarea, EUA e China vai tomar o centro do palco. O mercado está amplamente procurando uma melhoria 0.2pt para 0.4pt na fabricação e de serviço dos PMI através da Euroarea, assim como as leituras individuais alemã e francesa. Na China, os analistas econômicos esperam que o país flash de fabricação PMI manter-se inalterado em 50,4.Em os EUA, os dados principais lançamentos desta semana são as vendas de casas (quarta-feira), vendas de casas novas e reclamações de desemprego (quinta-feira) e bens duráveis (sexta-feira) já existentes.Varejo revisões sales/Q1 PIB do Reino Unido e os números de confiança do consumidor Euroarea são na quinta-feira. A pesquisa IFO alemão está agendada para sexta-feira.
Voltando aos mercados, metais preciosos têm vindo a fazer manchetes durante a noite depois que os preços à vista de prata caiu em até 9% em um estágio no início do pregão asiático. Os preços de prata, desde então, se recuperou ao comércio 4% menor no dia que nós digitamos. Gold (-1%) também se recuperou depois de ter sido uma queda de 2% em um palco em sintonia com a queda nos preços de prata. Tem havido conversas sugerindo que o movimento descomunal foi impulsionado por uma chamada de margem e subsequente liquidação por um investidor.Notavelmente, o ouro está prestes a fechar mais fraco, pela décima vez em 11 sessões, e agora está negociando em níveis semelhantes como os baixos abril ($ 1345/oz).
O iene japonês também está em foco durante a noite depois de negociado abaixo 102 no ponto durante a sessão asiática. O movimento seguiu comentários do ministro da Economia do Japão deputado Amari, que disse no fim de semana que a força excessiva do iene tem sido largamente "corrigida" e que ainda a fraqueza pode ser prejudicial em termos de custo de vida (Nikkei). USDJPY tem comparado as perdas iniciais, mas ainda é 0,5% menor nesta manhã. Na Ásia, as ações começaram a semana em uma base mais firme, ajudado pelo desempenho do S & P500 na sexta-feira quando terminou perto das elevações do dia de 1%.
Ganhos asiáticos são guiados pelo Hang Seng (1,7%), ASX200 (0,9%) e O Kospi (0,2%). O Nikkei (1,3%) rompeu o nível de 15.300 pela primeira vez desde o final de 2007, e é negociado em alta, apesar do fortalecimento do iene. Mercados de crédito asiáticos são cerca de 2 3BP melhor durante a noite.
Voltando a última sexta-feira, o aperto 14bp do índice subordinada Europeia crédito financeiro (a 200bp) estava entre os interessantes movimentos de mercado.O resultado coroou uma sequência de três dias, que viu o índice de apertar por um 24bp cumulativo, superando o índice de finanças sênior que apertou 9BP no mesmo período. O sub-sênior finanças múltipla (1,5 x) está no seu nível mais baixo desde Q4 2010. Parcialmente por trás do movimento estavam anúncios recentes da ISDA que estão considerando a adição de um "bail-in" evento de crédito para contratos de CDS financeiros em resposta a regras de resolução de crises potenciais da UE. Outras mudanças incluem permitindo ligações anotadas para serem entregues em um leilão de CDS com base no saldo do principal em aberto antes do bail-in ocorreu. Outros instrumentos que os títulos podem ser convertidos para, em caso de bail-ins, tais como acções, pode ser fornecida em um leilão de CDS em propostas (IFR).
Virando-se para o dia seguinte, será início relativamente tranquilo para a semana com Pentecostes feriados em partes da Europa. Os dados econômicos será relativamente fina hoje. O Fed de Chicago Charles Evans irá falar em 06:00, horário de Londres.
Flash crash do Ouro e Prata ontem anoite;
Preços à vista da prata caiu em até 9% em um estágio no início do pregão asiático. Os preços de prata, desde então, se recuperou ao comércio 4% menor no dia que nós digitamos. Gold (-1%) também se recuperou depois de ter sido uma queda de 2% em um palco em sintonia com a queda nos preços de prata. Tem havido conversas sugerindo que o movimento descomunal foi impulsionado por uma chamada de margem e subsequente liquidação por um investidor.Notavelmente, o ouro está prestes a fechar mais fraco, pela décima vez em 11 sessões, e agora está negociando em níveis semelhantes como os baixos abril ($ 1345/oz).
Em economia , a oferta de moeda ou estoque de dinheiro , é a quantidade total de ativos monetários disponíveis em uma economia em um momento específico
http://en.wikipedia.org/wiki/M2_(economics)#Empirical_measuresPor Marcelo d'Agosto | De São Paulo
Em 2013, a rentabilidade média diária do certificado de depósito interfinanceiro (CDI), ainda hoje o principal parâmetro de referência para as aplicações de renda fixa, foi sempre inferior a 97% da meta para a taxa Selic. A defasagem em relação à taxa básica de juros virou um problema, agravado pelo fato de que, nos últimos oito meses, o retorno acumulado da Selic foi menor do que a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
Do ponto de vista prático, a consequência é que os investimentos indexados ao CDI, mesmo nas modalidades que são isentas do Imposto de Renda (IR), tais como as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) ou do Agronegócio (LCA), estão perdendo para a inflação. Esse é o cenário que motiva a busca por outros índices para comparar o retorno das carteiras conservadoras.
Ativos indexados ao CDI sempre foram considerados como um porto seguro para enfrentar momentos de instabilidade. Atualmente, por exemplo, o Banco Central (BC) já sinalizou que está desconfortável com o nível da inflação corrente e pretende agir. O objetivo é reduzir o ritmo de aumento dos preços para aproximadamente 5,5% ao ano. A ação esperada é a elevação da taxa básica de juros para o patamar que pode chegar a até 8,5% ao ano.
Períodos de alta dos juros com o objetivo de combater a inflação podem provocar estragos na rentabilidade das carteiras de renda fixa. Isso ocorre porque o valor de mercado dos títulos já emitidos cai, provocando prejuízo para os detentores dos papéis.
A maneira que o investidor encontra para diminuir o risco em momentos de turbulência é reduzir o prazo médio das aplicações. No entanto, por causa da complexa estrutura tributária que incide sobre o rendimento das aplicações financeiras, o mais confortável é indexar a remuneração dos investimentos aos juros de curto prazo. Dessa forma, é possível combinar o alongamento das aplicações - o que garante a menor tributação possível - com a segurança de não ficar exposto às mudanças dos juros decididas pelo BC.
As oscilações da Selic no passado eram maiores, mas ainda hoje não são desprezíveis. Nos últimos três anos, a taxa básica variou entre a mínima de 7,25% ao ano e a máxima de 13,75% ao ano. No mesmo intervalo, a inflação, medida em períodos de 12 meses, ficou entre 4,2% e 7,2%. A instabilidade dos juros e da inflação justifica a busca dos investidores por aplicações indexadas.
Até 2011 o CDI era praticamente sinônimo para a taxa Selic. Hoje, como consequência da baixa quantidade de negócios no mercado interbancário, a instabilidade do indicador tem estimulado a busca por alternativas.
Os Índices de Mercado da Anbima (IMA) têm sido cada vez mais usados pelos fundos de investimento. São três principais indicadores, que medem o desempenho dos títulos públicos com remuneração atrelada à taxa Selic (IMA-S), prefixados (IRF-M) e indexados à inflação (IMA-B). Deles, o mais parecido com o CDI é o IMA-S.
Apesar das tentativas, existem diversos problemas para substituir o CDI. O principal é a falta de papéis para montar as carteiras.
Gráfico Atualizado
Coreia do Norte lança três mísseis no Mar do Leste
Cinco dias atrás, ao descrever o lançamento do, exercício conjunto-US sul-coreano naval militar no Mar do Leste, que disse que "para toda a sua postura sem fim, Un da Coréia do Norte não fez absolutamente nada. E se a sua incapacidade e falta de vontade para traduzir ameaças em ações continuarão, que vai muito bem ser para a esperança da Coréia do Norte para chegar até alguns tostões soltas como um factor de perturbação ", seja a partir de os EUA, Japão, Coreia do Sul, ou qualquer outra pessoa que está escutando. Parece que o líder norte-coreano tomou a dica, e durante a noite escalou de jawboning meramente constante em pelo menos alguma variante da atividade, quando ele disparou três mísseis de curto alcance no mar ao largo da costa leste da península coreana no sábado ", uma vez que mais uma vez agitar as tensões que surgiram para facilitar na esteira de uma série recente de declarações belicosas dirigidas a Coréia do Sul e os EUA "
WSJ relata que em um curto briefing, do Ministério da Defesa da Coreia do Sul, disse neste sábado que a Coréia do Norte disparou dois mísseis guiados em águas ao largo da península coreana na parte da manhã, seguido por um terceiro míssil na parte da tarde.
"Em nossa opinião, os mísseis são mísseis guiados de curto alcance, e não mísseis de médio alcance, como a Musudan", porta-voz do Ministério da Defesa Kim Min-seok, disse. "Militar da Coreia do Sul está em alerta máximo para se preparar para qualquer ato hostil do Norte após o lançamento de mísseis guiados hoje."
Isto significa que o míssil lançado é mais provável que o Nodong apropriadamente chamado:
Existe uma razão para se preocupar? Dificilmente, especialmente para aqueles que têm vindo a seguir a retórica aparentemente interminável escalada de NK, cuja única finalidade é extrair um prêmio de valor incômodo de ninguém, apenas para que ele se cala.
.Kim Yong-hyun, professor do departamento de Estudos da Coreia do Norte da Universidade de Dongkuk, disse que o Norte parece ter esperança de que o lançamento de mísseis irá pedir uma oferta de diálogo a partir de os EUA
É por isso que ignorando o país até agora tem funcionado, no entanto, como qualquer ator irracional cujo único modo de comportamento está a tentar a mesma ação falhou até que haja uma resposta (como o Federal Reserve, por exemplo), em algum momento, a Coreia do Norte, para quem o custo de oportunidade de uma escalada militar real está diminuindo a cada dia ele fica sem apaziguamento do Ocidente, pode apenas atacar. Especialmente se tais provocações manifestas como EUA transportadora nuclear natação em seu quintal para "exercícios navais" continuar.
The Week That Was: May 13th-17 de maio de 2013
Sucintamente resumindo as notícias positivas e negativas, dados e eventos da semana do mercado ...
Positivos
- Abril as vendas no varejo de até 0,1%, embora as vendas de gasolina cair duro
- S & P continua a bater máximos históricos como crédito mergulha
- Calções de ouro em todos os tempos altos , devem ser otimista ...
- Instituições japonês coração da dívida europeia
- Nasdaq rompe 3.000 para a primeira vez desde 2000 . 2000, o que estava acontecendo em 2000?
- Oh-Em-Gee faz David Tepper estoques amor , eo Fed
- E terça-feira faz 18 - Dow termina verde na terça-feira 18 vez consecutiva
- Todo mundo se acalmar, Kuroda confirma o Nikkei é não em formação de bolhas . À medida que as pessoas inteligentes dizem, "impulsionado pelos fundamentos"
- Ramp: ON - acções continuam a subir, PM está ficando batido, os rendimentos TSY assinale-se, e VIX permanece adormecido
- Você pedir milagres Theo, dou-lhe ABE! do Japão Q1 PIB supera expectativas
- Umich confiança surge ao seu mais alto desde agosto de 2007
Negativos
- JGB futuros parou, novamente
- Não há mais POMO? Hilsy opina ...
- Produção industrial cai em abril , perde estimativas
- PPI gotas, e do Império Fed é apenas feio
- Europa Q1 PIB confirma que você deve carregar sobre como dívida europeia tanto quanto possível, pois está em recessão
- Heads Up: delinquência auto empréstimo saldos subir 23,9% em termos homólogos
- É o mercado apenas sendo conduzido porcobertura de posições vendidas ? Dica: Sim.Mas não basta ter a nossa palavra para ela
- Wal-Mart clientes aparentemente inconsciente, há um mercado de touro rasgando. decepciona Q1 e guias menores
- Philly Fed mfg perspectivas para Maio colapsos
- Mais absurdo Macro-turístico para ser ignorado:os pedidos iniciais, começa habitação, a CPItudo sombrio
Adicional
- Ron Paul: o que ninguém quer ouvir sobre Benghazi
- Apoio parece estar se deteriorando para o grande projeto socialista europeu
- Marc Faber oferece sábio conselho , e não tem nada a ver com o mercado
- Terceiro Ponto Q1 participações atualização
- *** Os bancos japoneses à beira de i nsolvency?
- Vale a pena assistir: tirando a poeira dodiscurso de Michael Burry
Eventos importantes e questões de mercado na próxima semana
Enviado por Tyler Durden em 2013/05/20 - 08:02
Na ausência de grandes lançamentos de dados, o ponto focal da semana para os mercados torna-se a divulgação da ata da reunião de maio FOMC. A mudança mais notável na demonstração foi a inclusão da nova linguagem: "o Comité está preparado para aumentar ou diminuir o ritmo de suas compras para manter a orientação acomodatícia da política adequada, as perspectivas para o mercado de trabalho ou mudanças de inflação." Na reunião de maio , o mercado vai estar olhando para qualquer esclarecimento da motivação por trás dessa mudança, bem como qualquer evidência de que os membros da comissão podem ser cada vez menos confortável com o limiar de taxa de desemprego, ou mais específicas sobre diminuindo prazos e datas.
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